777acg次元枫林长空

（1）受限规模较大。企业设置质押的定期存单、开立信用证或银行承兑汇票等票据的保证金、涉诉冻结账户资金等均为使用受限的货币资金。这种情况存在较普遍，分析企业财务报表时需关注报表附注的货币资金明细，并在评估债务偿付能力时剔除受限货币资金的影响。对于受限货币资金中银行承兑汇票保证金规模较大的，其规模可与企业应付票据规模结合分析，由此印证货币资金受限规模的合理性以及货币资金的真实性。一般银行承兑汇票保证金/应付银行承兑汇票的比例会随着外部融资环境而变化，融资环境越差，融资越困难，比例越高。如在外部融资环境趋严的情况下，若企业的应付银行承兑汇票规模增加，但货币资金中银行承兑汇票保证金规模没变化或减少，即银行承兑汇票保证金/应付银行承兑汇票的比例下降，则应关注受限货币资金是否披露完整。

二、货币资金异常情况货币资金可以作为债务偿付的直接来源，账面货币资金过低的企业或面临较大的周转压力，但账面货币资金充裕的企业其货币资金也可能不能动用，甚至有部分企业货币资金存在财务粉饰的嫌疑。投资者一般对货币资金过低情况保持足够的警觉与关注，但容易疏忽货币资金过高的异常情况。对于货币资金水平偏高的企业，要对资金来源进行分析。从货币资金的来源看，主要包括依靠经营获取、举债或关联方拆借、股权融资等。若企业业务竞争力强，市场地位高，经营战略稳健，货币资金为通过经营积累所得，则企业的造血能力较强。若资金主要来自股东或关联方注资、增资等股权融资，则说明企业可获得一定的股东支持，但也需进一步结合股东的实际情况以及企业相关报表科目来判断注资的质量和真实性。若通过债务融资获得，即账面留存大规模货币资金，同时有息债务（“存贷双高”）或其他应付款规模巨大，则关注债务融资目的，是否短期内有大规模的项目投资或即将偿还的到期债务。若短期内没有较明确的融资目的，且持续依赖举债以保持高规模的货币资金，则应关注以下情况：

●采用C2B模式来提高两端效率在南都调研的30家创新品牌中，有40%左右的企业已经将C2B模式较为成熟地运用到了供应链环节。其中，小米在预售阶段的C2B以及网易严选由C2B进一步延伸出来的C2F是典型代表。C消费体验创新●过半样本企业提供多场景体验

越到后期，你越会发现“不做什么”比“做什么”重要。比较激进的创始人会说“我什么都要”——快速往前跑的时候，越跑觉得跑道越宽，跑得越快越觉得看到很多机会，然后就会想“我再开一条线做新业务”。我的总结是：第二条战线是第一名的奢侈品。比如两家公司竞争很厉害的时候，A比B稍微大一点，B开了第二条战线，希望拓宽自己的护城河——看起来是挺有道理的业务延伸。但A就是在那个时候进一步拉开了和B的差距，以至于B后来是放弃了这个业务才继续走下去的。

●创始团队缺乏零售从业经验南都记者梳理30家品牌的母公司发现，有20家母公司属于科技类公司，约占66.7%；有6家属于商贸类公司，约占20%；仅有4家属于零售类公司，占13.3%。由此可见，超过一半的新业态品牌隶属于科技类公司，母公司在一定程度能给予技术的支持，但在零售方面的经验可能存在短板。

上证综指报2978，下跌7点或下跌0.26%，成交604.79亿元人民币。深成指报9746，下跌6点或下跌0.07%，成交931.73亿元人民币。表列同板块或相关股份表现：股份（编号）　　　　　　　　　现价　　　　　　变幅------------------------------